建设原油期货市场是国家战略，是深化经济体制改革的重点工作。上海期货交易所理事长杨迈军日前表示，上市原油期货的技术准备工作已全部完成，正在等待配套政策法规的落实。此前证监会也发布消息，称原油期货上市已提上日程，并争取年内推出。推进原油期货上市，争夺能源定价权，将给我国带来新的机遇与发展。

一、我国石油在全球石油消费中的地位不断上升

目前，我国是世界上第二大石油消费国和进口国，2013年中国石油的表观消费量为4.98亿吨，同比增长1.7%，净进口量2.9亿吨，对外依存度达到58.1%。未来，我国对能源的消耗会进一步增大。据英国石油公司估算，预计到2030年，中国将超过美国成为世界上最大的石油消费国。此外，伴随着经济增速的放缓，尽管我国原油消费和进口增长趋缓，但对外依存度仍不断上升。2013年我国原油表观消费量达到4.87亿吨，同比增长约2.8%，仅次于2005年的3%，原油进口28195万吨，比2012年增加1092万吨，增长4.0%，仅高于2005年的3.3%，国内原油产量仅为21184万吨，同比增长2.10%，出口162万吨，实现自2010年来的连续四年下降且同比下降33.3%，对外依存度达到57.6%。

二、原油期货下中国的机遇与发展

1、原油期货的推出将为我国建立为亚太地区定价中心提供战略机遇

近年来，国际原油以布伦特（Brent）原油期货价格和西得克萨斯轻质原油（WTI）期货价格为风向标，但布伦特（Brent）原油价格体系是欧洲石油市场的定价基准，在欧洲交易或向欧洲出口的原油定价都以此为参照，西得克萨斯轻质原油（WTI）期货价格是北美原油的定价基准，反映的是北美原油市场的供求关系，是全球最活跃、流动性最强和成交量最大的商品期货品种之一。而对于亚太地区来说，由于原油期货市场不成熟，缺乏一个区域性的基准原油，原油价格也不能通过期货市场形成公开透明的价格形成机制。因此，亚太地区的原油贸易长期合同价格主要是参照评估机构根据现货市场每日交易情况而评估出来一个价格指数。

我国是亚太地区唯一一个既是原油生产、消费大国，也是原油进口贸易大国的国家。我国进口的原油主要来自于中东，且进口原油的数量也逐年增加。据普氏能源资讯统计，2013年来自中东的原油进口增长了8.6%，达到1.4654亿吨，占到了总进口量的52%，其中从沙特进口原油5390万吨、安哥拉4000万吨、俄罗斯2435万吨，来自伊拉克的进口大涨了49.9%，达2351万吨，成为2013年度增幅最大的原油进口国。然而我国从中东进口的原油价格是以普氏的阿曼和迪拜原油均价作为价格基础，但由于亚太地区现货市场的参与主体较少，成交量小，以阿曼和迪拜原油均价为基础的普氏报价也难以客观、真实地反映出我国以及整个亚太地区原油的真正供求关系。因此，我国推出原油期货将为我国建立为亚太地区定价中心提供战略机遇。

2、原油期货的推出将降低国际原油价格波动对我国的影响，提升我国在国际原油贸易中的话语权

目前，我国没有自己的原油期货市场，在国际原油贸易中缺少话语权。一方面，进口原油价格被动、单向依赖国际市场，国际油价波动对我国产生了不利影响，国际原油价格每上涨1美元/桶，我国的进口成本将增加约20亿美元。另一方面，由于亚太地区缺乏统一的原油定价基准，其定价权掌握在其进口大国中东地区的手中，即使在不考虑运费差别的情况下，中东石油生产国出口到亚太地区主要石油消费国的原油价格要高于欧洲和美国，形成“亚洲溢价”的现象，大约每桶高出1-1.5美元。因此，我国推出原油期货有利于降低国际原油对我国的影响，提升我国在国际原油贸易中的话语权，打破中东对亚太地区原油价格的垄断，有效地消除“亚洲溢价”的现象。

3、原油期货的推出将加速我国石油价格体系的改革

2009年5月，国家发改委正式发布《石油价格管理办法（试行）》，明确我国成品油价格与国际原油价格将有控制地间接接轨。办法中指出，原油价格由企业参照国际市场价格自主制定。中石化和中石油之间互供原油价格由购销双方按国产陆上原油运达炼厂的成本与国际市场进口原油到厂成本相当的原则协商确定；中石化、中石油供地方炼厂的原油价格参照两个集团公司之间互供价格制定；中国海洋石油总公司及其他企业生产的原油价格参照国际市场价格由企业自主制定；并且，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。2013年3月26日，国家发改委对原有成品油定价机制进行完善，今后将调整国内成品油价格挂靠的国际原油品种，取消4%的波动幅度，调价周期缩短至10个工作日。我国期货合约的推出，国内原油价格将成为影响我国成品油价格波动的主要因素之一，能够有效地消除国际原油价格向国内成品油价格的传导时滞，成品油价格能够更及时、准确地反映我国石油市场的供求情况，进而推动我国石油价格体系改革。

4、原油期货的推出将提高我国原油产业的市场参与度与国际竞争力水平

目前，我国原油产业市场化程度不高，市场参与主体缺乏，国际竞争力水平较低。我们根据贸易增加值核算模型测算得出，我国石油和天然气开采业的出口增加值率较高，参与国际分工的程度不断下降，并且国际竞争力水平较低。1995、2000及2005年间，石油和天然气开采业的出口增加值率始终维持在较高水平，每出口1000美元所带来的国内增加值分别为918、917及928美元，垂直专业化率不断下降，在以上三年中分别为7.92%、7.21%及6.87%，与我国总体水平相比，参与国际分工的程度较低且趋势相反。从国际竞争力水平来看，石油和天然气开采业的国际竞争力水平较低且不断失去其竞争优势，其RCA指数在以上三年分别为1.46、0.53和0.21。原油期货合约的推出，将大大增加我国现货市场的交易主体，扩大成交量，进而提高我国原油产业的市场化程度；另一方面，该合约的推出将有助于我国争夺原油定价权，实现“中国需求”和“中国定价”，切实维护中国的经济利益，从而提升我国原油产业在国际竞争中的水平。

三、技术和体制是保障原油期货市场发展的根本条件

从技术上来说，原油期货合约必须有良好的流动性和价格透明度，发达的金融体系支撑，成熟的OTC市场的发展，并且具有套期保值和规避风险的功能；其次，期货市场运行的交易平台在理念、体系、规则、服务、风控、技术等方面需与国际接轨。从体制上来说，原油期货市场的发展首先必须依赖发达的现货市场，依据国际经验，没有多元化的参与主体，市场很难做大，更难以形成全球的影响力。适时地进行石油行业体制改革，吸引更多的民营和国内外石油生产、加工、贸易以及消费企业参与进来，让市场活跃起来。其次，应建立更具开放性、操作性更强的交易机制；此外，完善的石油战略储备体系和能源金融一体化战略也是原油期货市场发展不可缺少的条件。