【摘要】货币政策信贷渠道传导不够顺畅，原因是多方面的。央行货币超发、基础货币投放不均是大环境，监管限制银行创新、监管指标滞后影响部分银行贷款能力，商业银行在货币超发、投资回报率偏低背景下助推资金脱实向虚；实体经济层面，国有企业扭曲资金价格、企业债务率偏高、房地产金融属性过强等，都妨碍了货币渠道传导作用。疏通货币政策渠道应从央行、监管、商业银行和实体经济四个维度着手，改革货币发行和金融业监管体制，强化银行表外业务管理，完善贷款定价基础，改革实体经济关键领域。